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尊龙凯时人生就是博酒集团 2026-01-21 19:31:48
1月13日◈◈ღ，贵州茅台正式发布《2026年贵州茅台酒市场化运营方案》◈◈ღ，披露了其市场化改革的更多细节人生就是搏!◈◈ღ。
以前人生就是搏!◈◈ღ，贵州茅台旗下产品都有两个固定价格——出厂价和官方零售价◈◈ღ，这两个价格好几年才会调整一次◈◈ღ。
以飞天茅台为例◈◈ღ，过去十年◈◈ღ，其出厂价仅调整过2次◈◈ღ，2018年飞天出厂价从819元提高至969元◈◈ღ，2023年进一步提高至1169元◈◈ღ；建议零售价更是8年未曾改变◈◈ღ，从2017年至今一直是1499元◈◈ღ。
然而◈◈ღ，对于消费者而言◈◈ღ，建议零售价早已形同虚设人生就是搏!◈◈ღ。从2017年开始◈◈ღ，飞天茅台的实际售价常年在2000元以上◈◈ღ，最高一度超过3000元◈◈ღ。这两年因为白酒业不景气◈◈ღ，才回落至1500元左右◈◈ღ。官方定价与真实成交价之间的长期背离◈◈ღ，事实上削弱了价格信号本身的参考价值◈◈ღ。
如今◈◈ღ，贵州茅台正在主动摒弃过去那种与真实消费脱节的定价方式◈◈ღ，转而追求能更灵敏◈◈ღ、更真实反映市场需求的定价方式◈◈ღ。
贵州茅台明确提出◈◈ღ，将以自营体系零售价为基础◈◈ღ，反向测算渠道利润率◈◈ღ，进而确定经销合同价或佣金水平◈◈ღ。
换言之◈◈ღ，未来不再是酒厂先确定出厂价◈◈ღ，再决定合同价◈◈ღ，而是先确认消费者愿意接受的价格◈◈ღ，再倒推出厂价◈◈ღ、合同价和佣金比例◈◈ღ。
贵州茅台的运营模式也彻底重构◈◈ღ，它摒弃了过去以“自售+经销”为主的传统销售模式◈◈ღ，重新构建了“自售+经销+代售+寄售”的多维协同销售模式◈◈ღ。
自售体系以自营店和i茅台为核心◈◈ღ，覆盖全系产品◈◈ღ，并取消原有分销模式◈◈ღ，成为价格锚点◈◈ღ；传统经销模式则继续存在◈◈ღ，但不再承担“价格中枢”的角色◈◈ღ。
代售模式主要针对飞天茅台（53度 500ml）◈◈ღ。在该模式下美艳都市◈◈ღ，贵州茅台并不向渠道转移物权◈◈ღ，而是将经销合同量之外的飞天茅台交由渠道商代售◈◈ღ，经销商仅获取手续费◈◈ღ。
寄售模式则覆盖生肖茅台◈◈ღ、公斤茅台◈◈ღ、文化茅台等产品◈◈ღ，同样不转移物权◈◈ღ，经销商更多扮演的是渠道服务商角色◈◈ღ，赚取一定比例的佣金◈◈ღ。
这种做法其实是将渠道商进行了分类◈◈ღ，对于资金实力更强◈◈ღ、具有服务能力的经销商◈◈ღ，可以选择以合理的合同价拿货◈◈ღ，再自行销售◈◈ღ；对于抗风险能力和服务能力较弱的经销商◈◈ღ，可以选择代售和寄售赚取佣金◈◈ღ。
茅台经销商的盈利模式从“赚取产品进销差价”变为 “赚取品牌方支付的服务费”◈◈ღ。未来◈◈ღ，经销商赚的都是“辛苦钱”了◈◈ღ，茅台的暴利神话被彻底终结◈◈ღ。
对比精品茅台◈◈ღ、陈年茅台15年的出厂价◈◈ღ、零售价可以看出◈◈ღ，贵州茅台为经销商们留出了接近20%的利润空间◈◈ღ。
茅台的渠道布局也变得更精细化◈◈ღ，分为批发◈◈ღ、线下零售◈◈ღ、线上零售◈◈ღ、餐饮◈◈ღ、私域五大渠道◈◈ღ，而且它们是并行关系◈◈ღ。其中◈◈ღ，线上渠道只要负责效率和触达率◈◈ღ，线下渠道则重视转化和服务◈◈ღ。
以茅台1935为例人生就是搏!◈◈ღ，2022年初刚上市时◈◈ღ，出厂价798元/瓶◈◈ღ，零售指导价1188元/瓶◈◈ღ。在多方炒作之下◈◈ღ，其价格曾一度飙升至1800元/瓶◈◈ღ。
然而◈◈ღ，当市场不再炒作茅台1935之后◈◈ღ，其价格跌得非常快◈◈ღ，从上市初期最高1800元的高位一路跌至2025年年底的600元左右◈◈ღ，远低于1188元的官方指导价人生就是搏!◈◈ღ。
其他非标产品也有着同样的遭遇◈◈ღ。如精品茅台从2025年年初的2750元/瓶降至年底的2250元/瓶◈◈ღ；蛇年生肖茅台同期从3800元/瓶下探至1800元/瓶◈◈ღ；陈年茅台同期从5030元/瓶跌至4000元/瓶◈◈ღ。
过去美艳都市◈◈ღ，贵州茅台为了推广非标产品◈◈ღ，推出了分销模式◈◈ღ，经销商想要获得飞天的配额◈◈ღ，必须搭售精品茅台◈◈ღ、陈年茅台等非标产品◈◈ღ。
在行业上升周期◈◈ღ，分销模式确实能够帮助茅台快速占领市场份额◈◈ღ。不过◈◈ღ，这种模式下的产品供给并非根据实际消费需求来决定◈◈ღ，导致大量产品积压在渠道中◈◈ღ，等于是经销商替茅台分担了库存和资金压力◈◈ღ。
在飞天茅台价格处在上行周期时◈◈ღ，看在巨大价差的份上◈◈ღ，经销商们愿意承担分销非标产品带来的压力和风险◈◈ღ。
在2025年之前◈◈ღ，飞天茅台价格依然保持在2200元/瓶以上◈◈ღ，茅台经销商可以用飞天茅台的利润来填补其他产品的亏损◈◈ღ。
然而◈◈ღ，进入2025年后◈◈ღ，行业寒意全面袭来◈◈ღ，飞天茅台批价从年初约2200元/瓶◈◈ღ，到6月跌破2000元/瓶◈◈ღ，8月失守1800元/瓶◈◈ღ，11月末跌破1600元/瓶◈◈ღ，到12月底◈◈ღ，已经逼近1499元/瓶的官方指导价◈◈ღ。
在“i茅台”上卖1499元飞天茅台的举措◈◈ღ，可以说是及时拉了飞天一把◈◈ღ，不然其价格很可能继续跌破1499元◈◈ღ。
飞天茅台批价的持续下跌◈◈ღ，让这些非标产品变成了经销商的沉重包袱◈◈ღ，库存越积越多◈◈ღ，资金链越绷越紧◈◈ღ。
据“Tech星球”报道◈◈ღ，一位从业10年的北京茅台经销商表示◈◈ღ，每卖出一瓶飞天茅台◈◈ღ，最少要亏200块钱◈◈ღ，亏损率至少在10%到15%◈◈ღ。只要还在卖◈◈ღ，就在持续地失血◈◈ღ，关门大吉◈◈ღ，反而是一种及时止损◈◈ღ。
2025年第三季度◈◈ღ，贵州茅台营收增速下滑至0.35%◈◈ღ，净利润增速仅0.29%◈◈ღ；此外◈◈ღ，茅台系列酒收入仅41.2亿元◈◈ღ，同比大幅下滑34%◈◈ღ；“i茅台”单季收入19.3亿元◈◈ღ，同比暴跌57.2%◈◈ღ；而直销渠道整体收入为155.5亿元◈◈ღ，同比下降14.9%◈◈ღ。
即便2023年白酒行业开始进入调整期后◈◈ღ，贵州茅台仍交出营收增长19.01%◈◈ღ、归母净利润增长19.16%的成绩单◈◈ღ。2024年白酒经销商们已经苦不堪言◈◈ღ，贵州茅台的营收和净利润仍保持着15%左右的增速◈◈ღ。
市场化改革之后◈◈ღ，贵州茅台的营收状况将更加贴近真实消费节奏◈◈ღ，这意味着其业绩增长不再像之前那样可以通过经销商这个“蓄水池”进行调节◈◈ღ，而是更直接地暴露在市场冷暖之中◈◈ღ，短期波动不可避免◈◈ღ。
业内专业人士普遍认为◈◈ღ，贵州茅台在产品◈◈ღ、价格◈◈ღ、渠道三维度的市场化改革◈◈ღ，将打开中长期增长空间◈◈ღ，强化了其抗风险能力和长期确定性◈◈ღ。
白酒行业分析师蔡学飞表示◈◈ღ，贵州茅台此次改革的核心美艳都市◈◈ღ，是主动打破传统渠道的“计划”思维◈◈ღ，转向以市场和消费者为中心的“市场”思维美艳都市◈◈ღ。其新的销售架构可以有效削弱渠道特权◈◈ღ、抑制价格炒作◈◈ღ、直接触达消费者◈◈ღ，为茅台品牌在行业新周期中构建更健康◈◈ღ、更可持续的增长奠定组织基础◈◈ღ。
按照国信证券最新测算◈◈ღ，2025年-2027年◈◈ღ，贵州茅台营业收入分别为1833亿元◈◈ღ、1842.9亿元和1861.4亿元◈◈ღ，同比增速仅为5.3%美艳都市◈◈ღ、0.5%和1.0%◈◈ღ；而在调整前◈◈ღ，国信证券对上述三年的收入增速预期分别为5.4%◈◈ღ、4.7%和5.2%◈◈ღ。
利润端的调整幅度更大◈◈ღ。国信证券预计◈◈ღ，2025年-2027年贵州茅台归母净利润分别为904.5亿元◈◈ღ、905亿元和917.9亿元◈◈ღ，同比增速为4.9%◈◈ღ、0.0%和1.4%◈◈ღ；相比之下◈◈ღ，调整前的利润增速预期分别为5.1%◈◈ღ、5.1%和5.6%◈◈ღ。
此外◈◈ღ，群益证券也下调了对贵州茅台的盈利预测◈◈ღ，它预计2025年-2027年◈◈ღ，贵州茅台将分别实现净利润907.5亿◈◈ღ、930.2亿和991.6亿◈◈ღ，原预测分别为913.7亿◈◈ღ、985.7亿和1062.3亿◈◈ღ。
从股价表现来看◈◈ღ，1月1日飞天茅台上架“i茅台”后◈◈ღ，1月5日开盘◈◈ღ，贵州茅台股价一度上涨3.54%◈◈ღ；但随着非标产品降价市场化运营方案等消息陆续传出◈◈ღ，股价连续三个交易日回落◈◈ღ，反映出投资者对短期业绩不确定性的担忧◈◈ღ。
目前来看◈◈ღ，贵州茅台的市场化改革似乎挺顺利◈◈ღ，飞天茅台上架9天◈◈ღ，“i茅台”新增用户超270万◈◈ღ，成交用户达40万美艳都市◈◈ღ。截至1月15日◈◈ღ，“i茅台”上的飞天依然是秒空美艳都市◈◈ღ。
据南方周末报道◈◈ღ，经销商都在等待春节后的价格变化◈◈ღ。当10万名用户三天秒空◈◈ღ，消费热情可预见会在春节达到顶峰◈◈ღ，之后茅台真正的价格才会浮出水面◈◈ღ。
到那时◈◈ღ，若需求依旧疲软◈◈ღ，茅台直营体系的零售价◈◈ღ、经销渠道的合同价将如何“随行就市”？“i茅台”上的飞天茅台是否会跌破1499元？茅台又有哪些应对措施？尊龙凯时 - 人生就是搏!◈◈ღ，人生就是搏◈◈ღ，酿造业◈◈ღ，尊龙凯时人生就是博◈◈ღ！凯时人生就是博◈◈ღ，尊龙凯时-人生就是搏!◈◈ღ，
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